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原油交易提醒:美油空倉增至年初3倍!但持倉增速放緩油價暫獲喘息,關注52.5一線阻力

2020年02月25日 17:00來源:FX678
責任編輯:第一黃金網
摘要
周二(2月25日)美原油小幅反彈,因此前油價大跌4%后出現空頭回補。美原油現報51.53美元,漲幅0.19%。
周二(2月25日)美原油小幅反彈,因此前油價大跌4%后出現空頭回補。美原油現報51.53美元,漲幅0.19%。

周一因全球公共衛生事件擔憂情緒回升,歐美股市大跌,這使得美原油一度下跌4%至近兩周低點50.45美元。同時近期沙特和俄羅斯近期就減產分歧明顯也打擊了市場的樂觀預期。

同時美原油空倉增至年初3倍多也對油價施加了壓力,但是持倉增速已經連續三周下滑,暗示市場的看空情緒有所緩解,因此美原油在周一大跌4%后收復部分跌幅。

值得注意的是,近期機構增持的美原油空倉數量明顯高于布倫特原油,這使得美布兩油存在價差擴大的風險。

短時間美原油上方關注本周一跳空缺口所在的52.5美元一線,若回補缺口預計美原油將迎來進一步反彈。反之若跌破50.45美元,這個位置同時也是2019年除1月初之外的低點,若跌破該支撐,將增加后市看空信號。
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美歐股市大跌繼續削弱原油需求前景


周一(2月24日)美國三大股指大跌,因全球公共衛生事件引發市場擔憂情緒回升,投資者紛紛尋求避險。

標普500指數和道瓊工業指數今年以來轉為下跌。道指下跌逾1000點,這是該指數歷史上第三次出現如此大的單日跌幅。同時歐洲股市市值蒸發近4,740億美元,因歐洲受到公共衛生事件波及,尤其是意大利。受此影響,意大利股市急跌5.4%,為2016年中以來最大單日跌幅。

受美歐股市大跌的影響,日經225指數周二一度跌逾4%創逾四個月新低,澳洲股市一度跌創一個半月新低。全球股市大跌體現了市場對于經濟前景不確定性的擔憂情緒,這將對原油需求產生負面影響。受此影響,周一美布兩油下跌近4%,刷新近兩周低點。不過目前已經收復部分跌幅。
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多家機構下調全球經濟增速預期


機構正在評估公共衛生事件對于經濟的影響。

早些時候,高盛因全球公共衛生事件將美國第一季度GDP預測值下調至1.2%。

歐洲方面,目前意大利是受到公共衛生事件影響最直接的歐洲國家。IMF首席經濟學家表示,全球公共衛生事件令本已萎縮的意大利經濟再次進入危險區,經濟學家預測該國今年GDP可能下滑1%。

而此前在沙特利雅得舉行的G20財長會議,財長們承認公共衛生事件對于全球經濟的威脅。同時此前國際貨幣基金組織也將其全球GDP增長預期下調了0.1%,并表示如果持續時間更長,可能會對全球經濟造成進一步的負面影響。

投資銀行雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)在2月24日發布了最新的估算顯示,預測全球公共衛生事件對全球原油需求造成了150萬桶/日的打擊。即使是在第二季度需求有所改善,預計也將導致需求增長下降100萬桶/日。

雷蒙德·詹姆斯表示,目前值得擔心的跡象之一是全球航班的中斷,這會導致燃料油需求大幅的下滑。同時該投行將其2020年布倫特原油價格預測下調至65美元/日,但表示明年市場將趨緊,布倫特原油價格將回升至80美元/桶。

俄羅斯和沙特產生分歧,或削弱OPEC+減產的努力


另一個施壓油價的因素是沙特和俄羅斯在減產問題上的分歧,這令市場猜測可能會削弱OPEC減產的努力。

OPEC+成員國下一次定于3月5日至6日在維也納舉行,以決定雙方關于減產協議的未來,該協議將于3月末到期。俄羅斯拒絕減產直接導致了本次減產計劃失敗,也使得OPEC+陷入了迄今為止最分裂的局面。

據報道,沙特、科威特和阿聯酋討論了如果俄羅斯不協助進一步減產,則該三國將合計減產原油30萬桶/日。同時有報道稱,由于全球原油需求下滑,沙特正在考慮脫離OPEC+聯盟。

不過沙特能源大臣阿齊茲親王駁斥有關脫離OPEC+的報道為“無稽之談”。并補充說,沙特在持續與OPEC+伙伴國展開對話,并且將集體采取行動。

但是分析人士表示,此前盡管俄羅斯在討論減產初期也往往持反對立場,但是都能在最后一刻達成一致,而此次俄羅斯的立場說明沙特和俄羅斯在進一步減產的問題上已經產生了明顯的裂痕。

俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克表示,俄羅斯不急于宣布其對OPEC提議的進一步減產的立場,因為石油市場上沒有緊急情況發生,而且距預定的3月的會議還有兩周時間。

對此德國商業銀行表示,實際上OPEC+需要更大幅度的減產,但是由于原油需求下降,俄羅斯和沙特能否達成一致存在著懸念。此前市場認為OPEC+最終將會實現50萬桶/日志60萬桶/日的臨時減產,這使得油價回升,但是現在這種不確定性令市場感到失望。

短時間市場需關注俄羅斯的有關表態以及即將到來的3月OPEC+會議。

美原油空倉數量升至年初三倍多,但是近期空倉持倉增速明顯放緩


根據市場分析師約翰·坎普(John Kemp)搜集的數據顯示,截至2月18日當周,投資組合經理在六種最重要且交易最多的石油期貨中賣出了相當于1600萬桶的石油。

盡管上周石油期貨凈多頭倉位再度減少,但對沖基金賣出的油品數量仍是過去一個月以來最少的。

而截至2月11日的前一周,已經有跡象表明,盡管多頭倉位的平倉仍在繼續,但空頭倉位的上升步伐在市場早期恐慌后放緩。在截至2月11日的一周內,基金經理在六種最重要且交易最多的石油期貨中賣出了相當于7400萬桶的石油。

盡管近期市場對于原油的拋售力度有所放緩,但是市場的看空情緒依然高企。

數據顯示,截至2月18日當周,WTI原油的看空頭寸增加了11%,達到四個月來的最高水平。這使得原油的空倉達到年初水平的三倍多。

同時,基金經理持有的WTI凈多頭頭寸下跌了22%,至95536手,為去年10月以來的最低水平。原油多單則下跌了6.7%。

因此除非近期看到原油多倉明顯增加,預計短時間原油仍將繼續遭遇賣壓。但是空頭持倉放緩也意味著原油持續大跌空間不大,這可能會使得油價迎來部分反彈。

美布兩油有價差擴大風險


值得注意的是,近期美原油和布倫特原油有價差擴大的趨勢。

截至2月18日當周,基金經理凈賣出2800萬桶WTI原油和100萬桶布倫特原油。美原油凈賣出的數量幾乎是布倫特原油的28倍。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奧勒·漢森表示,”基金將看漲WTI原油的頭寸削減了2.7萬手,同時將布倫特原油長期合約維持在接近不變的水平。后者可能是為了應對來自利比亞、俄羅斯石油公司遭遇制裁以及OPEC可能減產的供應風險。

瑞銀:預計一季度布倫特原油價格為56美元/桶,三季度回升至60美元/桶


瑞士投資銀行瑞銀也下調了對布倫特原油價格的2020年預測,但是該投行預計原油需求將從三季度開始回升。

瑞銀表示,第一季度布倫特原油均價可能為56美元/桶,全年均價為60美元/桶,分別低于先前預測的6美元/桶和3.50美元/桶。

瑞銀表示,第一季度亞洲原油需求可能會比此前預估的下調130萬桶/日,這對原油需求構成了打擊。總體而言,瑞銀將其2020年全球石油需求預測下調了45萬桶/日。

瑞銀(UBS)分析師喬恩·里格比(Jon Rigby)在一份報告中表示:“ 全球公共衛生事件給全球原油需求造成了負面影響,在未來一段時間內這一趨勢可能延續。”

但是隨著國際貿易樂觀情緒回升,需求趨于穩定,同時預期OPEC將采取行動削減產量,以及美國產量增長放緩將使石油市場趨緊,預計第三季度看到布倫特原油價格回升至60美元/桶以上。

策略建議:50.5/52.5之間高拋低吸

阻力:美油 52.50 53.50 54.65 布油 58.00 59.00 60.00 INE 415.0 423.0 431.5
支持:美油 51.20 50.50 50.00 布油 56.30 55.00 53.60 INE 380.0 370.0 351.6
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