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花無百日紅!這些年內曾大熱的避險交易已成“明日黃花”

2019年11月13日 13:00來源:環球外匯
責任編輯:第一黃金網
摘要
據彭博社報道,在2019年動蕩市況中最火熱的一些交易正在失寵,投資者把手伸向了風險更高一些的領域。面對經濟回暖和中美談判

據彭博社報道,在2019年動蕩市況中最火熱的一些交易正在失寵,投資者把手伸向了風險更高一些的領域。

面對經濟回暖和中美談判取得進展的跡象,交易所交易基金(ETF)投資者開始解除先前推崇的避險交易,從波動較小的股票到債券、黃金,概莫能外。市場人士正競相涌入能在經濟加速增長期表現出色的市場。

“人們開始感覺越來越好,認為經濟不會在2020年陷入衰退,”Informa Financial Intelligence的市場策略師Ryan Nauman表示。“這就是推動這些交易流的原因。”

以下ETF市場資產輪動情況的一些示例:

☆低波動率基金

在經過連續16個月資金流入后,2019年倍受喜愛的低波動性交易開始出現裂痕。彭博行業研究的數據顯示,追蹤波動率小于大盤的股票的ETF在2019年吸引超過220億美元資金流入。但投資者在11月贖回了近6億美元,有望錄得2018年2月以來最大規模月度資金外流。

彭博匯總數據顯示,資金流出最多的是規模124億美元的景順標普500低波動率ETF,該基金正經歷六年來資金流出最糟糕的一個月份。


☆趨勢基金

趨勢ETF也在失去投資者的追捧。根據彭博行業研究的數據,此類基金在10月份流出16億美元,為紀錄最大單月流出規模。進入11月這股勢頭還在持續,投資者贖回約2.7億美元。


☆黃金

黃金也是失勢的避險資產之一。截至9月份的四個月,SPDR黃金信托(代碼GLD)獲得超過80億美元資金流入,但現在這種吸引力正在消失。上周五投資者從該基金贖回超過6.2億美元,為2016年10月以來最高紀錄。


☆固定收益

盡管固定收益ETF仍有望錄得資金流入創紀錄的一年,但需求正在萎縮。11月資金流入14億美元,但在股票基金142億美元的流入規模面前可謂相形見絀。而且彭博匯總數據顯示,固定收益ETF相對股票ETF的需求已經降到一年來最低。

較長期國債ETF也在遭遇資金外流。iShares 20年期以上美國國債基金(代碼TLT)上周流出12億美元資金,為紀錄最大流出規模。


☆風水輪流轉

相比于上述逐漸失寵的資產,ETF市場以前不受歡迎的領域現在正受到追捧。金融、能源、原材料和工業類股ETF今年早前均出現凈流出。但彭博數據顯示,這四大類在11月的排行榜中均名列前茅,僅次于科技股。工業類股ETF本月已吸納10億美元資金,為2018年1月以來最高,而原材料ETF則創下一年多來最佳單月表現。


在智能Beta領域,投資者紛紛涌向估值相對便宜的公司ETF。上個月,投資者總計向價值型基金投入了30億美元。而11月迄今,已經看到大約18億美元的資金流入。

不過,并非所有人都認為最新的趨勢是正確的,特別是在經濟進一步顯示出惡化跡象以及中美貿易談判來到緊要關頭之時。

紐約梅隆銀行Lockwood Advisors的首席投資官Matt Forester表示,“我們似乎正在試圖爬過憂慮之墻,但這并沒有改變整體宏觀經濟的趨勢。市場已經消化了近期的消息和圍繞貿易的樂觀情緒,并拋售了美國國債和避險資產。但在我看來,上述事態還并沒有多少實質性的變化,而市場上的情緒變化卻已很大。”

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