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獲利回吐浪潮來襲?投行:黃金恐輕易大跌至1400 長期還有上漲空間

2019年08月14日 17:00來源:FX168
責任編輯:第一黃金網
摘要
24K99訊 周三(8月14日)亞市盤中,市場風險繼續改善,隔夜中美貿易傳出重大利好消息刺激市場,現貨黃金則隔夜暴跌后繼

24K99訊 周三(8月14日)亞市盤中,市場風險繼續改善,隔夜中美貿易傳出重大利好消息刺激市場,現貨黃金則隔夜暴跌后繼續徘徊在1500關口附近。

上日黃金期貨價格收低,較盤中觸及的6年多來最高水平大幅下跌。此前,美國宣布將推遲對部分中國商品征收關稅,并計劃舉行進一步談判,以解決兩國之間的貿易爭端。

根據FactSet的數據,周二早盤,黃金期貨價格攀升至1,546美元上方,為2013年4月以來盤中最高水平,因投資者密切關注阿根廷周末初選的影響以及近期股市的大幅下跌,以及對美國經濟前景的擔憂。

據新華財經13日報道,美國貿易代表辦公室表示,特朗普政府將推遲原定于下月開始對包括筆記本電腦和手機在內的某些中國產品征收10%的關稅。美國貿易代表辦公室在一份聲明中表示,其他產品的關稅將被推遲到12月15日,其中包括“電腦、視頻游戲機、某些玩具、電腦顯示器,以及某些鞋類和服裝產品”。

Long Leaf Trading Group高級大宗商品助理James Hatzigiannis表示,推遲關稅的消息壓低了金價,因市場認為避險資產(黃金)的部分清算將重返股市。“我認為,除非本周出現任何(貿易)不確定性的消息,否則金價將繼續走低。”

在美國7月份消費者價格指數(CPI)上漲0.3%,與預期相符之后,金價也出現了下跌。剔除食品和能源的核心CPI也上漲了0.3%,同比上漲1.8%,6月份為1.6%。

周二早些時候,對香港抗議活動以及阿根廷政局的擔憂刺激了對包括黃金在內的避險資產的需求。

分析人士說,阿根廷周日舉行的初選結果顯示,對市場友好的總統馬克里(Mauricio Macri)表現不佳,這讓人對他今年秋季連任的前景產生了質疑,并在周一導致阿根廷比索暴跌后,提振了避險需求。

此外,人們對美國經濟前景的擔憂也不斷加劇。不過,在周二有關中美貿易談判可能取得進展的消息公布后,華爾街股市大幅走高,降低了投資者對黃金的興趣。

看一看黃金的整體表現,2019年金價上漲有系列原因,荷蘭銀行(ABN Amro)指出,今年黃金價格上漲了17%。6月21日,我們的年末預測目標每盎司1400美元被觸及,8月5日,我們的2020年終預測目標1500美元也得以實現。

該行稱,我們曾預期金價會上漲,但這次反彈勢頭比預期的更為強勁。今年的強勁反彈有幾個原因。

首先,全球增長和貿易前景惡化。這導致了央行放松貨幣政策(如美聯儲)或走向放松。較低的官方利率有利于黃金等無息資產。不僅利率(官方和政府債券收益率)下降,而且負收益率債券的數量也大幅上升。

因此,不僅貨幣與黃金之間的利差在下降,負收益率債券也在增加。在這種情況下,持有黃金尤其具有吸引力。

第三,美元最近(8月)走軟,美元走軟是對金價的支撐。第四,中國允許人民幣兌美元匯率跌至7以下,這導致了對黃金的額外需求,因為人們擔心貨幣疲軟失控。第五,一些央行購買黃金。

長期來看,荷蘭銀行認為,黃金還有更多上漲空間。“我們仍然看好黃金價格的長期前景。”

首先,在我們的預測范圍內,負收益率債券的總額很可能會增加。這是對黃金價格的一個主要支撐,因為從收益率息差的角度看,這使得黃金作為一種投資也具有吸引力。這意味著黃金價格也可能在冒險的市場環境中上漲,尤其是相對于收益率為負的貨幣。

其次,各國央行可能會繼續放松貨幣政策。總體而言,這對金價有利,因為這將縮小相對于這些貨幣和黃金的收益率差。不過,人們已經對相當多的貨幣政策寬松進行了預期。

第三,我們現在預計人民幣會溫和地逐步走弱。貨幣疲軟程度的不確定性可能會導致對黃金的需求上升。

第四,由于黃金所占比例相對較小,各國央行很可能會繼續將部分外匯儲備多元化為黃金。這是一個長期的過程。

第五,黃金價格的技術前景是積極的。然而,在1520-1535美元有一個重要的阻力。

荷蘭銀行指出,若美國(口頭或實際)干預匯市,美元進一步走軟將導致金價大幅上漲。美國干預匯市并非我們的基本設想,但風險已經上升。

但荷蘭銀行資深外匯及貴金屬策略師Georgette Boel也警告稱,金價近期可能會出現回調。

Boel在一份報告中表示:“我們認為,金價在短期內上漲過快,我們預計未來幾個月將出現回調。”

她首先指出,投資者的頭寸非常“極端”,期貨市場投機者持有的凈多頭頭寸處于高位,交易所交易基金(ETF)的總頭寸也相當可觀。如果消息不那么具有支持性,獲利回吐浪潮可能會輕易將金價再次推低至每盎司1400美元。”

此外,Boel表示,我們認為,美聯儲和歐洲央行今年的貨幣政策寬松程度已基本反映在黃金價格中,因此,這不大可能將金價推至新高。

她還預計,盡管美聯儲降息,但美元在今年余下時間仍將保持彈性,因美元自身也獲得避險資金的支撐。

綜上來看,Boel表示,荷蘭銀行仍堅持年底金價為每盎司1,400美元的預估不變,但將金價2020年底的目標預估從1,500美元上調至1,600美元。

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